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2017:坚守稳中求进经济工作总基调
2017年01月19日 00:00 来源:中国经济时报 作者:汪红驹 字号

内容摘要:2017年,于全球形势还是国内经济而言,情势依然复杂,不确定性因素增多,风险积聚明显。

关键词:稳中求进;基调;经济工作;坚守;增速

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  编者按

  2017年,于全球形势还是国内经济而言,情势依然复杂,不确定性因素增多,风险积聚明显。研判经济大势,不在预测的经济数据是否具有吻合度,重在其分析框架和方法论能否对复杂严峻的经济形势拨云见日。鉴此,我们组织有代表性的智库机构,就全年经济形势把脉献计,为中国可持续发展贡献真知灼见。敬请读者关注。

  党的十八大以来,中央确立了适应经济发展新常态的经济政策框架,始终坚持贯彻“稳中求进”的工作总基调,2016年中央经济工作会议又把“稳中求进”上升到治国理政重要原则的新高度,2017年的经济形势也将围绕这一总基调而展开。

  2017年面临的外部和内部风险外部风险表现是:全球经济面临的冲突日趋加剧,发达经济体货币政策冲突,部分新兴市场国家资金流出压力加剧,国际经济环境决定我国出口难有大改观;内部风险:因为房地产市场、民间投资、PPI回升三个超预期加剧了新的结构性矛盾,总体上经济增长脆弱性上升。

  2016年经过各方面努力,实现经济平稳增长6.7%左右,增长速度以及对世界经济增长的贡献均名列前茅;总量上看,预计2016年名义GDP达到72万亿元左右,比2015年增加4.5万亿元,按6.9元/美元的汇率折算,增量大约相当于2015年世界银行公布的各国GDP排名表中第20位左右国家的产出。稳增长取得的成绩来之不易,同时也要看到当前经济存在的外部和内部风险。

  1.外部冲击风险。全球经济增长预期总体疲软。IMF《全球经济展望(2017年1月)》的预测,2016年全球经济增长3.1%,2017年增长3.4%,IMF将发达经济体增长预测值提高了0.1个百分点,同时降低新兴市场和发展中经济体0.1个百分点。全球经济的预估值与2016年10月份的预测值没有变化。世界银行2017年1月公布的《世界经济展望》预测2017年世界经济增长2.7%,比前次预测值降低0.1个百分点。

  2017年需要关注以下四方面外部冲击。

  一是全球经济面临的冲突日趋加剧。国际金融危机之后,欧美发达国家一直深陷结构性问题,经济改革迟滞,经济复苏缓慢,保守主义倾向抬头。西方反全球化思潮表现得愈发明显,这可能会遏制全球化进一步发展的势头,甚至在一些国家还可能出现“逆全球化”进程。特朗普实施新政尤其是推行贸易保护主义举措可能带来不确定性,不但关系着美国经济增长前景和中美经济关系,也对世界经济带来深远影响;欧洲经济一体化倒退,有引发金融风险和政治风险的可能。

  二是发达经济体货币政策冲突。美国经济增长、劳动市场以及住房市场、企业活力等因素好于欧洲和日本;特朗普提出的扩张性财政政策,美国加息与欧洲和日本继续量化宽松的货币政策相互矛盾,美国可能率先进入加息周期,有望在一段时间内维持强势美元,加大人民币贬值资本流出压力。

  三是部分新兴市场国家资金流出压力加剧,外债和杠杆率较高的中小经济体将承受更大压力,面临更大风险。石油和初级矿产品价格上涨在一定程度上缓解了俄罗斯和巴西等国的经济困境,但受全球需求增长的限制、结构性缺陷对生产率和投资的影响,经济强劲复苏的前景暗淡。

  四是国际经济环境决定我国出口难有大改观。2017年外需持续低迷、传统竞争优势减弱、部分国家的货币对美元贬值幅度可能高于人民币对美元的贬值幅度,这些因素导致中国对发达经济体和主要新兴经济体的出口增速均有压力。

  2.内部经济仍有下行风险。2016年实体经济从底部回暖,工业企业利润增幅回升,主要依靠供给侧改革预期推动PPI从底部回升,房地产市场回暖带动的房地产投资增速回升,以及财政支持基建投资保持20%左右增速三个方面产生的推动力。因为房地产市场、民间投资、PPI回升三个超预期加剧了新的结构性矛盾,总体上经济增长脆弱性上升。

  目前固定资产投资增速存在下行压力,尚未出现固定资产投资周期性回升的苗头,投资大幅下降是经济增速减缓的主要原因。

  民间固定资产投资增速持续回落,国际经济总体走弱、国内产能过剩矛盾突出,我国民间固定资产投资增速也持续降低。

  房地产开发投资增速可能继续放缓,2016年房地产市场超预期发展对稳定经济增长发挥了积极作用,因一线城市房价上涨过快,房价泡沫风险增大,2017年新调控政策将抑制房价过快上涨,并可能降低房地产投资增速。

  后续基建投资继续保持20%以上增速的可持续性存疑,基建投资周期长,回报率不高,现金流并不充沛,这些特点决定了基建投资长期维持20%以上的增速不可持续。

  2016年一季度新开工项目数量和新开工项目计划投资额大幅增长到阶段性顶点后已开始回落,新开工项目对投资的拉动作用将减弱。

  保持经济平稳增长是可行的选择稳增长的宏观政策既要保证经济增长下行不会突破底线,也要确保经济不会发生系统性风险,防止企业债信用风险扩大、房地产泡沫恶化、资本大规模流出、人民币大幅贬值等。

  2017年着力实现经济平稳增长,既是宏观政策目标,也是综合考虑内外部风险后现实可行的选择。稳增长的宏观政策一是保证经济增长下行不会突破底线,二是确保经济不会发生系统性风险,防止企业债信用风险扩大、房地产泡沫恶化、资本大规模流出、人民币大幅贬值等。这就要求宏观政策坚持以推进供给侧结构性改革为主线,适度扩大总需求,加强预期引导。

  1.通过积极财政政策适度扩大总需求。2017年需要继续保持适度的财政赤字规模,实施积极有效的财政政策。财政赤字率保持在3%左右,有利于适度扩大总需求。在支出方面,适当加大财政支出力度,优化财政支出结构,在支持基建项目建设的同时,财政资金更多地用于结构转型关键领域和促进消费发展重点领域,进一步出台助推经济结构转型的重大项目,推广PPP模式,保持基建投资增速仍处于17%左右。继续盘活财政存量资金,提高财政资金使用效率,提升财政政策推进供给侧改革的有效性。在收入方面,加大结构性减税力度,降低企业税费负担。继续大力实施减税降费政策,在全面实施营改增的基础上推进财税体制改革,推进资源税、环保税、消费税等税制改革,适当降低工商业增值税税率,对部分新兴产业、转型升级较好的企业定向提供税费优惠。结合供给侧改革,简政放权,降低制度性交易成本,为企业发展创造更好的环境。在债务管理方面,推动政府债务的利率管理;继续推进地方政府债务置换;推进国有企业在市场化原则下实施债转股。

  2.实施稳健中性的货币政策。2017年面临经济下行压力、企业债信用风险扩大、房地产泡沫恶化、资本大规模流出、人民币贬值等金融风险,货币政策将更加注重防控金融风险。货币政策保持稳健中性,维护流动性基本稳定,为经济进一步企稳营造适宜的货币金融环境。要在增强汇率弹性的同时,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要把防控金融风险放到更加重要的位置,下决心处置一批风险点,着力防控资产泡沫,提高和改进监管能力,确保不发生系统性金融风险。在调结构方面,货币政策可能在政策性银行的定向支持、地方政府债务置换、企业债转股等方面加大力度。总体上,经济金融风险可控,差别化信贷、汇率管控、利率、存款准备金率等货币政策工具弹药充足,货币政策具有充分的应对能力。

  深化供给侧结构性改革通过深化供给侧结构性改革,化解经济新常态下我国经济的中长期结构性和周期性矛盾,优化经运行的体制机制,实现经济增长良性循环,增强经济增长的可持续性,才是“稳中求进”的最终落脚点。

  保持经济平稳运行是为深化供给侧改革创造条件,是“稳中求进”总基调的基础,在经济平稳增长的基础上,通过深化供给侧结构性改革,化解经济新常态下我国经济的中长期结构性和周期性矛盾,优化经济运行的体制机制,实现经济增长良性循环,增强经济增长的可持续性,才是“稳中求进”的最终落脚点。

  2016年供给侧改革效果初步显现,2017年供给侧改革还有待进一步深化,需要关注以下问题。

  去产能与工业品价格急剧上升的矛盾。钢铁、煤炭等初级产品在2016年出现大幅度回升,这将加重2017年这些行业去产能的难度。应在环保成本内部化的基础上,按照市场化、法治化标准清理僵尸企业,同时做好帮扶工作,扶助下岗职工再创业和再就业。

  房地产市场严重差异化。一线城市房租和房地产价格上涨过快,大幅提升了生活成本,会直接影响一二线城市的竞争力;三四线城市仍存在房地产库存过多问题。应推动建立房地产市场健康发展的长效机制,使不同区域的城市按照人口、产业、城市空间布局的要求均衡协调发展,使不同城市之间居住、就业的成本收益均等化。

  在控制总杠杆率的前提下,着重降低企业杠杆率。通过企业市场化、法治化债转股,加大股权融资力度,加强企业自身债务杠杆约束等各种途径,降低企业杠杆率。要规范政府举债行为。

  优化完善营商环境,提高民营企业投资和外商直接投资增速。应通过优化政府公共服务职能、国企混改、产权保护等各方面措施,完善市场在资源配置中起决定性作用的体制机制,降低各类交易成本特别是制度性交易成本,提高劳动力市场灵活性。

  (作者系中国社会科学院财经战略研究院研究员)

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